◎记者Huang Bingyu Chen Jiayi 一次会议，两票相互反对，三个主要营地，美联储内部的差异加剧了。 在7月31日上午，北京的时间，美联储宣布了最新的利率解决方案，按计划保持联邦基金利率的目标在4.25％至4.50％之间。到目前为止，美联储已决定“保持”连续五次财务政策会议。 在看似平静的水面下，美联储内部有一个“暗流”。这次会议投票的结果是9票赞成和2票反对，一名董事不在，没有投票。其中，美国总统特朗普的两名董事公开“反对曲调”，并支持了25个基本的降低利率。这也是Mulit在1993年首次将美联储的两名成员投票反对。深入分析表明，美联储显然是分裂的D分为三个主要营地：激进分子，美分和候补。面对强烈的内部差异 - 外部数据对政治和经济的压力，美联储主席鲍威尔甚至是联邦储备如何进行“平衡技术”？利率降低何时到来？可以解决许多问题。 美联储保持利率连续五次不变 在7月31日上午，北京的时间，美联储完成了为期两天的金融政策会议，并宣布将将联邦基金利率的目标范围保持在4.25％和4.50％之间。 与6月的利率会议发生后的声明相比，这项声明改变了“增长经济活动在上半年减缓的经济活动的持续扩展”。如果随后的数据继续这一趋势，它将为未来的削减利率提供基础。此外，判断经济观点“拒绝”的不确定性被删除了，声明“处于高水平”将仍然存在，美联储通货膨胀和工作的双重目标仍然处于危险之中。 与该声明相比，这次会议投票的结果可能更有趣：有9票赞成，2票反对，1名董事不是也没有投票。其中，投票来自任命美国总统特朗普，克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）的两名董事，有可能支持25个基础削减。这是自1993年以来的第一次RIN，美联储的两名成员投票反对。 实际上，在会议之前，市场的定价“不降低利率”。因此，在会议的通常明确结果的背景下，市场正在尝试更多地“看到控制中的豹子”，探索美联储如何平衡明显的内部差异和外部压力，并稳定市场期望。 感兴趣的游戏R削减是市场关注的重点。特朗普在宣布利率的宣布后不久，也预测，美联储目前可能不会降低利率，但“我听说将在9月削减利率。”在新闻发布会上，还询问鲍威尔的利率点。鲍威尔没有为9月的扣除额提供指南，并强调需要更多数据来确认通货膨胀关税的影响。 在鲍威尔的“鹰声”下，降低美联储的利率的市场期望略有冷却。 CME FED观察工具表明，当前的市场预计9月份美联储的25个基本得分积分的可能性约为45％，而一天前的63％以上。 因此，9月份美联储的市场对降低利率有许多不同的看法。 “尽管鲍威尔在见面后的演讲中的态度相当鹰派NG，我们认为这次会议的总体基调仍然是中立的。 值得注意的是，《中国证券杂志》中国证券研究部的两个团队已经表达了各种观点，这反映了降低美联储利率的前景和包括美联储在内的市场观点的深刻差异。 CICC研究部海外首席战略分析师Liu Gang团队在一份研究报告中说，美联储采取行动的条件已经成熟。只要通常确定通货膨胀关税的影响，美联储可以提前采取行动。因此，从当前开发的关税谈判来看，9月的利率降低的可能性仍然存在。 CICC宏观经济分析师Xiao Jiewen认为，市场可能会低估美联储遵守自由的决定。美联储还没有准备好降级率，美联储可能在9月培养利率很难。 美联储独立面临审判 在过去的三十年中，反对派从董事进行的美联储利率的美联储利率中几乎没有投票。美联储的政策决定通常显示出高度的一致性，这是确保联邦主席权威的政策连续性和维护的一种体现。 前达拉斯美联储董事长卡普兰（Kaplan）表示，美联储就像是一艘“超级游轮”，并不容易，反映了一个负责期望和限制不稳定因素的研究所的特权。 但是，毫不奇怪的是，两位董事的相反的语气“此时，克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）采取了这一步骤。沃勒（Waller）自6月份美联储的利率会议以来几次宣布了他的破坏性地位，而鲍曼（Bowman）呼吁本月早些时候降低利率。 两人玩了一张“清晰的卡”，然后向公众翻转。对美联储的一些内部歧视被放在桌子上，市场对美联储自由的担忧获得了回报。 名为“新联邦储备新闻社”的记者尼克·蒂米拉斯（Nick Timilaus）说，美联储显然被分为三个主要营地：“激进主义者”，要求立即提高削减速度，“ MGA Cent”，“ MGA Cent”等待更多的数据再次采取行动，并且只有在看到明显的经济弱点时，“等待和观看”的行为才能采取行动。 “目前，两名官员很少反对保持利率不变，并要求立即削减速度。这些异议的特征是在杜松子酒时在美联储政策上达成共识的崩溃尼克说。 因此，可以认为鲍威尔的“鹰派”声明传达了“美联储的决策是政治独立的”信号，这反映了对利率的期望。 随着鲍威尔（Powell）的任期的临近，对美联储政策自由的市场担忧可能会在未来进一步发酵，而商务装饰的不确定性将相应增加。历史经验表明，中央银行的独立性是稳定通货膨胀期望和维持市场信任的主要因素。 “尽管存在增加财政压力和政治干预的风险，但美联储往往是降低利率的谨慎过程，就是要维持政策自由并加强市场期望和机构信任。” ICBC International首席经济学家Cheng Shi告诉记者。 金融的官方帐户 24小时广播滚动latEST财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）