◎记者李Yuqi 最近，Huachuang Securities战略首席分析师Yao Pei与上海证券新闻发布的“上海证券酋长论坛”分享了他的最新观点，他专注于一套金融政策，资本市场的新生态学，下半年 - 年龄 - 年 - 年龄 - 年龄和下半年。 他认为，在政策组合的持续努力中，A股市场的投资特征不断提高，并且强调了中期和长期分配的数量。当前的市场风险偏好已大大增加，投资者可以采用哑铃调整方法来“位置下的奖金 + CAP增长少”。 政策确定性支持市场继续改善 在亚伯勒的初期，由于外部因素，全球主要股票指数急剧下降。在政策支持下，A-Shares看到了强劲的反弹。 在Yao Pei的观点中，中国的所有者趋势HAS最近变得相对稳定，主要股票指数收回了他们在4月份丢失的东西，这与政策攻击计划密不可分。 “面对外部冲击的外部，一方面，中央银行的流动性的支持，包括中央huijin公司代表的'标准基金'的支持，以及实施储备金要求的比率和利率降低的比率； Yao Pei说。 Yao Pei坚持认为，凭直觉地说，股票上涨是赞赏。当前，整个股市的欣赏通常会大大增加，主要是因为全球央行的财务宽松政策而贬低，这导致了市场的增长。 “实际上，外部冲击并没有改变他们在中国政策中的趋势。” Yao Pei说，自去年9月底以来，我国政策的确定性显而易见，并且在Finan中都起着支持的作用市场和实际经济。 “最近启动的金融政策方案主要针对现实经济和资本市场的两个主要方向。” Yao Pei解释说，对实际经济的支持既包括总数又包括结构。在总水平上，储备金要求的比率减少了0.5％，利率降低了0.1个百分点。随后的财务政策将被包装到“小步骤和快速运行”模型中。在结构层面，中央银行在资本投资方面具有更大的灵活性和指导，目前倾向于支持科学和技术变革并扩大国内需求。 关于资本市场的支持，中央银行强调了对中央Huijin公司的稳定支持，以根据需要提高其对股票市场资金的持有。中期和长期资金主要集中于保险和公共资金，专注于增强素G从结构的角度来看，市场的船只和长期稳定性。 资本市场中“技术叙事”的逻辑变得更加清晰 说到中国所有权的好处，Yao Pei说： 一方面，A股具有明显的欣赏优势。例如，从赞赏水平来看中国的所有权，例如，上海综合指数的市盈率为11至13倍，而15至20倍的市盈率比发达市场相对较低。作为欣赏萧条，中国的财产可以吸引更多的全球资本流程。 另一方面，财产质量的变化。从中期和长期的角度来看，对财产的欣赏需要增加ROE（返回净资产）。对于中国的特性，A共享的ROE结构发生了巨大变化。技术AI的突破和股息的股东回报率预计将成为A股ROE中心的重要推动力，以实现S未来两年的Trong增长。 Ang Bonus Roe Ay Nagdaragdag Ng Umaasa Sa Mabutikasama sa Mahusayoperation是有效库存管理和有效管理的所有者。改进ROE的技术更多的是基于高分利润率（其自己的业务模型和产品变革）产生的“赚钱的影响”。 Yao Pei指出，中国市值的“技术叙事”正在变得清晰。一方面，在今年2月初，由DeepSeek代表的AI行业周期的新周期开始了，全世界都非常关注中国在AI领域的捕获。另一方面，科学技术领域的有针对性的支持政策增加了。在债务融资方面，中央银行在科学和技术变革和技术变革中提高了3000亿元人民币的重新领导配额，以创造出现代变革中债券具有风险的洪水工具；在工业pol方面ICIE，在新的质量生产力，未来行业和科学以及未来技术领域可能会有更大的指导。 Yao Pei认为，在AI领域，我的国家可能会遇到“达到曲线”。一方面，技术库存受益于在剩余的流动性大量流动性下的赞赏保费；另一方面，中国本身具有庞大的商业市场，这将为实施应用程序方案提供领先的优势。 哑铃配置“奖金底部电位 +小类增长” Yao Pei清楚地指出，自去年9月底以来，他对优化A股市场和中国房地产感到乐观。主要是因为总体政策基调是“ MAS主动和有效”，因此财政政策从“正”变为“更活跃”，而财务政策从“稳定”消失到“中等宽松”。在实施政策组合时，我国家的经济继续开发Elop，推动了居民收入水平的提高，从而产生了更多的内源性消费动机。 “目前的市场危害偏好大大增加。” Yao Pei坚持认为，从过去的交易量中，市场的交易量保持超过1万亿元的交易水平。它的背后是由中央huijin Company代表的史无前例的“通用资金”处理，这导致了强烈的市场支持信号。 在行业的分配层面上，姚Pei认为市场的短期流动性丰富，而小上限的增长可以占主导地位，他注意“独立和控制 +股息国内需求”。降低了储备要求的比率和降低利率的释放信号，以及对资本市场和银流动性的真正支持，剩余的流动性有望扩大，这与小型CAP STO的增长风格一致CKS。就投资方向而言，建议注意电子，信息技术，能源和化学品，通信等。 此外，Yao Pei建议应将自由现金流资产保持为底部位置，包括低个体浪潮和国内需求。股息的低海浪具有充分的回报，并注意银行，港口，车道等。ang关注家庭，汽车，食品和饮料，房地产也有望在政策游戏和初级衰落之间实现动态 - 新的平衡。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）